TY  - UNPD
A1  - Schefold, Bertram
T1  - Der Neo-Fisher-Effekt: Die historische Alternative zur Nullzinspolitik
T2  - SAFE policy letter ; No. 74
N2  - Die Europäische Zentral Bank hat am 6. Juni 2019 beschlossen, die Nullzinspolitik bis Mitte 2020 beizubehalten, obwohl mit dieser das Inflationsziel von 2% seit Jahren, in Japan seit Jahrzehnten, verfehlt wird. Nach dem Neo-Fisher-Effekt sollte, gegeben dieses Ziel, der Zins nicht gesenkt, sondern gehoben werden, weil die Inflationsrate der Differenz von Nominal- und langfristig stabilem Realzins entspricht. Zwar senken rasche Zinserhöhungen Nachfrage und Preise, aber daraus folgt nicht notwendig, dass niedrige Zinsen die Nachfrage anregen. Gemäß neueren Untersuchungen werden langsam durchgeführte Zinserhöhungen bei rationalen Erwartungen dagegen das Preisniveau heben. Der Aufsatz untersucht die begleitenden Verteilungswirkungen und stützt die These mit Überlegungen aus dem 19. Jahrhundert, wonach die gestiegenen Preise durch die Erhöhung der Zinskosten erklärt werden können.
T3  - SAFE policy letter - 74 
KW  - Inflation
KW  - Geldpolitik
KW  - Europäische Zentralbank
KW  - Zinsen
Y1  - 2019
UR  - http://publikationen.ub.uni-frankfurt.de/frontdoor/index/index/docId/50739
UR  - https://nbn-resolving.org/urn:nbn:de:hebis:30:3-507397
UR  - https://safe-frankfurt.de/de/policy-center/publikationen/detailsview/publicationname/der-neo-fisher-effekt-die-historische-alternative-zur-nullzinspolitik.html
PB  - SAFE
CY  - Frankfurt am Main
ER  -