TY  - UNPD
A1  - Baums, Theodor
A1  - Theissen, Erik
T1  - Banken, bankeigene Kapitalanlagegesellschaften und Aktienemissionen
T2  - Institut für Handels- und Wirtschaftsrecht (Osnabrück): Arbeitspapiere ; Nr. 66
T2  - Institut für Bankrecht (Frankfurt, Main): Arbeitspapiere ; Nr. 66
N2  - Es gibt Überlegungen, Kreditinstituten den Besitz der Anteilsmehrheit an Kapitalanlagegesellschaften (KAGs) zu untersagen. Dahinter steht die Vorstellung, daß solche Beteiligungen Gestaltungsspielräume eröffnen, die mißbräuchlich genutzt werden. Die Neuemission von Aktien ist einer der Fälle, die in diesem Zusammenhang erörtert werden. Ziel dieser Arbeit ist es zu prüfen, ob die zum Konzernverbund einer konsortialführenden Bank gehörenden KAGs bei Erstemissionen anders behandelt werden als andere KAGs. Untersucht werden 46 Neuemissionen der Jahre 1994 bis 1997. Daten über von den Fonds erworbene Aktien wurden den Rechenschafts- und Halbjahresberichten entnommen. Im Durchschnitt erwerben die untersuchten Fonds etwa 7% der emittierten Aktien. Ein Zusammenhang zwischen der Höhe des Anteilserwerbs und der nachfolgend realisierten Rendite kann nicht nachgewiesen werden. Die der jeweils konsortialführenden Bank zuzuordnenden Fonds erwerben mehr Anteile an einer Neuemission, wenn die ihnen zugeordnete Bank bei der Emission als Konsortialführerin auftritt. Eine Vorhersagbarkeit in dem Sinne, daß der Anteilserwerb in Beziehung zu der nachfolgend realisierten Rendite stünde, kann nicht festgestellt werden. Zudem ergeben sich keine Anhaltspunkte dafür, daß KAGs bei schlechtem Renditeverlauf der Neuemissionen Kurspflegeaufgaben übernehmen. Insgesamt deuten die Ergebnisse darauf hin, daß die KAGs in ihren Anlageentscheidungen unabhängig sind, und daß keine mißbräuchliche Nutzung eventuell vorhandener Informationsvorsprünge vorliegt. Allerdings ist die Datenbasis, bedingt durch die Vorschriften über die Rechnungslegung der Fonds, unbefriedigend. Es wäre daher zu überlegen, den Fonds stringentere Berichtspflichten aufzuerlegen.
T3  - Arbeitspapiere / Johann-Wolfgang-Goethe-Universität, Institut für Bankrecht - 66 
KW  - Deutschland
KW  - Investmentfonds
KW  - Investmentsparen
KW  - Anlageverhalten
KW  - Kapitalmarktforschung
KW  - Börsenzulassung
KW  - Going Public
KW  - Wertpapieremission
KW  - Aktionärsstruktur
KW  - Kapitalbeteiligung
KW  - Kapitalbeteiligungsgesellschaft
KW  - Geschichte 1946-1997
Y1  - 1998
UR  - http://publikationen.ub.uni-frankfurt.de/frontdoor/index/index/docId/4710
UR  - https://nbn-resolving.org/urn:nbn:de:hebis:30-7938
UR  - http://www.jura.uni-frankfurt.de/42780841/arbeitspapiere
PB  - Institut für Handels- und Wirtschaftsrecht
CY  - Osnabrück
ER  -