Dividend policy, corporate control and tax clienteles : the case of Germany

This paper studies the impact of the concentration of control, the type of controlling shareholder and the dividend tax preference of the controlling shareholder on dividend policy for a panel of 220 German firms over 1984-2005. While the concentration of control does not have an effect on the dividend payout, there is strong evidence that the type of controlling shareholder matters as family controlled firms have high dividend payouts whereas bank controlled firms have low dividend payouts. However, there is no evidence that the dividend preference of the large shareholder has an impact on the dividend decision. JEL Classification: G32, G35 Keywords: Dividend Policy, Payout Policy, Lintner Dividend Model, Tax Clientele Effects, Corporate Governance

Metadaten
Verfasserangaben:	Christian Andres, André Betzer, Marc Goergen
URN:	urn:nbn:de:hebis:30-115328
Titel des übergeordneten Werkes (Deutsch):	Center for Financial Studies (Frankfurt am Main): CFS working paper series ; No. 2011,16
Schriftenreihe (Bandnummer):	CFS working paper series (2011, 16)
Dokumentart:	Arbeitspapier
Sprache:	Englisch
Jahr der Fertigstellung:	2011
Jahr der Erstveröffentlichung:	2011
Veröffentlichende Institution:	Universitätsbibliothek Johann Christian Senckenberg
Datum der Freischaltung:	14.09.2011
Freies Schlagwort / Tag:	Lintner dividend model; corporate governance; dividend policy; payout policy; tax clientele effects
GND-Schlagwort:	Dividendenpolitik; Anteilseigner; Aktionär; Kontrolle; Deutschland; Geschichte 1984-2005
Ausgabe / Heft:	April 2011
Seitenzahl:	45
HeBIS-PPN:	277072387
Institute:	Wissenschaftliche Zentren und koordinierte Programme / Center for Financial Studies (CFS)
DDC-Klassifikation:	3 Sozialwissenschaften / 33 Wirtschaft / 330 Wirtschaft
Sammlungen:	Universitätspublikationen
Lizenz (Deutsch):	Deutsches Urheberrecht

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