Managing excess volatility: design and effectiveness of circuit breakers
- We investigate different designs of circuit breakers implemented on European trading venues and examine their effectiveness to manage excess volatility and to preserve liquidity. Specifically, we empirically analyze volatility and liquidity around volatility interruptions implemented on the German and Spanish stock market which differ regarding specific design parameters. We find that volatility interruptions in general significantly decrease volatility in the post interruption phase. Unfortunately, this decrease in volatility comes at the cost of decreased liquidity. Regarding design parameters, we find tighter price ranges and shorter durations to support volatility interruptions in achieving their goals.
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| Verfasserangaben: | Benjamin ClaphamORCiDGND, Peter GomberORCiDGND, Martin HaferkornGND, Sven Panz |
|---|---|
| URN: | urn:nbn:de:hebis:30:3-456406 |
| URL: | https://ssrn.com/abstract=2910977 |
| DOI: | https://doi.org/10.2139/ssrn.2910977 |
| Titel des übergeordneten Werkes (Englisch): | SAFE working paper series ; No. 195 |
| Schriftenreihe (Bandnummer): | SAFE working paper (195) |
| Verlag: | SAFE |
| Verlagsort: | Frankfurt am Main |
| Dokumentart: | Arbeitspapier |
| Sprache: | Englisch |
| Jahr der Fertigstellung: | 2018 |
| Jahr der Erstveröffentlichung: | 2018 |
| Veröffentlichende Institution: | Universitätsbibliothek Johann Christian Senckenberg |
| Datum der Freischaltung: | 13.02.2018 |
| Freies Schlagwort / Tag: | Circuit Breaker; Liquidity; Market Design; Volatility; Volatility Interruption |
| Ausgabe / Heft: | February 2, 2017 |
| Seitenzahl: | 38 |
| HeBIS-PPN: | 426538730 |
| Institute: | Wirtschaftswissenschaften / Wirtschaftswissenschaften |
| Wissenschaftliche Zentren und koordinierte Programme / House of Finance (HoF) | |
| Wissenschaftliche Zentren und koordinierte Programme / Center for Financial Studies (CFS) | |
| Wissenschaftliche Zentren und koordinierte Programme / Sustainable Architecture for Finance in Europe (SAFE) | |
| DDC-Klassifikation: | 3 Sozialwissenschaften / 33 Wirtschaft / 330 Wirtschaft |
| Sammlungen: | Universitätspublikationen |
| Lizenz (Deutsch): |  Deutsches Urheberrecht |
