The carrot and the stick: bank bailouts and the disciplining role of board appointments
- We empirically examine the Capital Purchase Program (CPP) used by the US gov- ernment to bail out distressed banks with equity infusions during the Great Recession. We find strong evidence that a feature of the CPP – the government’s ability to ap- point independent directors on the board of an assisted bank that missed six dividend payments to the Treasury – helped attenuate bailout-related moral hazard. Banks were averse to these appointments – the empirical distribution of missed payments exhibits a sharp discontinuity at five. Director appointments by the Treasury led to improved bank performance, lower CEO pay, and higher stock market valuations.
Verfasserangaben: | Christian MückeORCiDGND, Loriana PelizzonORCiDGND, Vincenzo PezoneORCiD, Anjan V. ThakorGND |
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URN: | urn:nbn:de:hebis:30:3-614350 |
DOI: | https://doi.org/10.2139/ssrn.3881871 |
Titel des übergeordneten Werkes (Englisch): | SAFE working paper ; No. 316 |
Schriftenreihe (Bandnummer): | SAFE working paper (316) |
Verlag: | SAFE |
Verlagsort: | Frankfurt am Main |
Dokumentart: | Arbeitspapier |
Sprache: | Englisch |
Jahr der Fertigstellung: | 2021 |
Jahr der Erstveröffentlichung: | 2021 |
Veröffentlichende Institution: | Universitätsbibliothek Johann Christian Senckenberg |
Datum der Freischaltung: | 30.07.2021 |
Freies Schlagwort / Tag: | Bank Bailout; Bank Recapitalization; Board Appointments; Capital Purchase Program; Dividend Payments; TARP |
Ausgabe / Heft: | 6th July, 2021 |
Seitenzahl: | 68 |
HeBIS-PPN: | 485411091 |
Institute: | Wirtschaftswissenschaften / Wirtschaftswissenschaften |
Wissenschaftliche Zentren und koordinierte Programme / House of Finance (HoF) | |
Wissenschaftliche Zentren und koordinierte Programme / Center for Financial Studies (CFS) | |
Wissenschaftliche Zentren und koordinierte Programme / Sustainable Architecture for Finance in Europe (SAFE) | |
DDC-Klassifikation: | 3 Sozialwissenschaften / 33 Wirtschaft / 330 Wirtschaft |
Sammlungen: | Universitätspublikationen |
Lizenz (Deutsch): | Deutsches Urheberrecht |