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When are static superhedging strategies optimal?
- This paper deals with the superhedging of derivatives and with the corresponding price bounds. A static superhedge results in trivial and fully nonparametric price bounds, which can be tightened if there exists a cheaper superhedge in the class of dynamic trading strategies. We focus on European path-independent claims and show under which conditions such an improvement is possible. For a stochastic volatility model with unbounded volatility, we show that a static superhedge is always optimal, and that, additionally, there may be infinitely many dynamic superhedges with the same initial capital. The trivial price bounds are thus the tightest ones. In a model with stochastic jumps or non-negative stochastic interest rates either a static or a dynamic superhedge is optimal. Finally, in a model with unbounded short rates, only a static superhedge is possible.
| Verfasserangaben: | Nicole BrangerORCiDGND, Angelika Esser, Christian SchlagORCiDGND |
|---|---|
| URN: | urn:nbn:de:hebis:30-17676 |
| Titel des übergeordneten Werkes (Englisch): | Universität Frankfurt am Main. Fachbereich Wirtschaftswissenschaften: [Working paper series / Finance and accounting] Working paper series, Finance & Accounting ; No. 138 |
| Schriftenreihe (Bandnummer): | Working paper series / Johann-Wolfgang-Goethe-Universität Frankfurt am Main, Fachbereich Wirtschaftswissenschaften : Finance & Accounting (138) |
| Verlag: | Univ., Fachbereich Wirtschaftswiss. |
| Verlagsort: | Frankfurt am Main |
| Dokumentart: | Arbeitspapier |
| Sprache: | Englisch |
| Jahr der Fertigstellung: | 2004 |
| Jahr der Erstveröffentlichung: | 2004 |
| Veröffentlichende Institution: | Universitätsbibliothek Johann Christian Senckenberg |
| Datum der Freischaltung: | 06.10.2005 |
| Freies Schlagwort / Tag: | Finanzderivat / Hedging / Strategie / Volatilität / Stochastischer Prozess / Theorie Incomplete markets; stochastic interest rates; stochastic jumps; stochastic volatility; superhedging |
| GND-Schlagwort: | Derivat, Wertpapier; Hedging |
| Ausgabe / Heft: | Version: January 16, 2004 |
| HeBIS-PPN: | 18041173X |
| Institute: | Wirtschaftswissenschaften / Wirtschaftswissenschaften |
| DDC-Klassifikation: | 3 Sozialwissenschaften / 33 Wirtschaft / 330 Wirtschaft |
| Lizenz (Deutsch): |  Deutsches Urheberrecht |
