Stale information, shocks and volatility
- We propose a new approach to measuring the effect of unobservable private information or beliefs on volatility. Using high-frequency intraday data, we estimate the volatility effect of a well identified shock on the volatility of the stock returns of large European banks as a function of the quality of available public information about the banks. We hypothesise that, as the publicly available information becomes stale, volatility effects and its persistence should increase, as the private information (beliefs) of investors becomes more important. We find strong support for this idea in the data. We argue that the results have implications for debate surrounding the opacity of banks and the transparency requirements that may be imposed on banks under Pillar III of the New Basel Accord.
| Verfasserangaben: | Reint GroppGND, Arjan Kadareja |
|---|---|
| URN: | urn:nbn:de:hebis:30-43651 |
| Titel des übergeordneten Werkes (Englisch): | Universität Frankfurt am Main. Fachbereich Wirtschaftswissenschaften: [Working paper series / Finance and accounting] Working paper series, Finance & Accounting ; No. 173 |
| Schriftenreihe (Bandnummer): | Working paper series / Johann-Wolfgang-Goethe-Universität Frankfurt am Main, Fachbereich Wirtschaftswissenschaften : Finance & Accounting (173) |
| Verlag: | Univ., Fachbereich Wirtschaftswiss. |
| Verlagsort: | Frankfurt am Main |
| Dokumentart: | Arbeitspapier |
| Sprache: | Englisch |
| Jahr der Fertigstellung: | 2007 |
| Jahr der Erstveröffentlichung: | 2007 |
| Veröffentlichende Institution: | Universitätsbibliothek Johann Christian Senckenberg |
| Datum der Freischaltung: | 23.04.2007 |
| Freies Schlagwort / Tag: | public information; realised volatility; transparency |
| GND-Schlagwort: | Aktienmarkt; Volatilität |
| Ausgabe / Heft: | Version Februar 2007 |
| Seitenzahl: | 42 |
| HeBIS-PPN: | 210145188 |
| Institute: | Wirtschaftswissenschaften / Wirtschaftswissenschaften |
| DDC-Klassifikation: | 3 Sozialwissenschaften / 33 Wirtschaft / 330 Wirtschaft |
| Lizenz (Deutsch): |  Deutsches Urheberrecht |
