'Nobody is perfect': asset pricing and long-run survival when heterogeneous investors exhibit different kinds of filtering errors
- n this paper we analyze an economy with two heterogeneous investors who both exhibit misspecified filtering models for the unobservable expected growth rate of the aggregated dividend. A key result of our analysis with respect to long-run investor survival is that there are degrees of model misspecification on the part of one investor for which there is no compensation by the other investor's deficiency. The main finding with respect to the asset pricing properties of our model is that the two dimensions of asset pricing and survival are basically independent. In scenarios when the investors are more similar with respect to their expected consumption shares, return volatilities can nevertheless be higher than in cases when they are very different.
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| Verfasserangaben: | Nicole BrangerORCiDGND, Christian SchlagORCiDGND, Lue Wu |
|---|---|
| URN: | urn:nbn:de:hebis:30:3-386381 |
| URL: | http://ssrn.com/abstract=2642274 |
| DOI: | https://doi.org/10.2139/ssrn.2642274 |
| Titel des übergeordneten Werkes (Deutsch): | SAFE working paper series ; No. 114 |
| Schriftenreihe (Bandnummer): | SAFE working paper (114) |
| Verlag: | SAFE |
| Verlagsort: | Frankfurt am Main |
| Dokumentart: | Arbeitspapier |
| Sprache: | Englisch |
| Datum der Veröffentlichung (online): | 12.08.2015 |
| Datum der Erstveröffentlichung: | 12.08.2015 |
| Veröffentlichende Institution: | Universitätsbibliothek Johann Christian Senckenberg |
| Datum der Freischaltung: | 08.12.2015 |
| Freies Schlagwort / Tag: | Asset Allocation; Different Beliefs; General Equilibrium; Learning; Over-Confidence |
| Seitenzahl: | 69 |
| HeBIS-PPN: | 368523179 |
| Institute: | Wirtschaftswissenschaften / Wirtschaftswissenschaften |
| Wissenschaftliche Zentren und koordinierte Programme / House of Finance (HoF) | |
| Wissenschaftliche Zentren und koordinierte Programme / Center for Financial Studies (CFS) | |
| Wissenschaftliche Zentren und koordinierte Programme / Sustainable Architecture for Finance in Europe (SAFE) | |
| DDC-Klassifikation: | 3 Sozialwissenschaften / 33 Wirtschaft / 330 Wirtschaft |
| Sammlungen: | Universitätspublikationen |
| Lizenz (Deutsch): |  Deutsches Urheberrecht |
