Internationally cross-listed stock prices during overlapping trading hours : price discovery and exchange rate effects

We analyze exchange rates along with equity quotes for 3 German firms from New York (NYSE) and Frankfurt (XETRA) during overlapping trading hours to see where price discovery occurs and how stock prices adjust to an exchange rate shock. Findings include: (a) the exchange rate is exogenous with respect to the stock prices; (b) exchange rate innovations are more important in understanding the evolution of NYSE prices than XETRA prices; and (c) most (but not all) of the fundamental or random walk component of firm value is determined in Frankfurt.

Metadaten
Verfasserangaben:	Joachim Grammig, Michael Melvin, Christian Schlag ORCiD GND
URN:	urn:nbn:de:hebis:30-17631
Titel des übergeordneten Werkes (Englisch):	Universität Frankfurt am Main. Fachbereich Wirtschaftswissenschaften: [Working paper series / Finance and accounting] Working paper series, Finance & Accounting ; No. 78
Schriftenreihe (Bandnummer):	Working paper series / Johann-Wolfgang-Goethe-Universität Frankfurt am Main, Fachbereich Wirtschaftswissenschaften : Finance & Accounting (78)
Verlag:	Johann-Wolfgang-Goethe-Universität, Frankfurt am Main, Fachbereich Wirtschaftswissenschaften
Verlagsort:	Frankfurt am Main
Dokumentart:	Arbeitspapier
Sprache:	Englisch
Jahr der Fertigstellung:	2001
Jahr der Erstveröffentlichung:	2001
Veröffentlichende Institution:	Universitätsbibliothek Johann Christian Senckenberg
Datum der Freischaltung:	07.10.2005
Freies Schlagwort / Tag:	Cross-listing; International stock markets; Price discovery
Seitenzahl:	43
Quelle:	Working paper series / Johann-Wolfgang-Goethe-Universität Frankfurt am Main, Fachbereich Wirtschaftswissenschaften : Finance & Accounting ; 78
HeBIS-PPN:	201544016
Institute:	Wirtschaftswissenschaften / Wirtschaftswissenschaften
DDC-Klassifikation:	3 Sozialwissenschaften / 33 Wirtschaft / 330 Wirtschaft
Lizenz (Deutsch):	Deutsches Urheberrecht

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