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Nils Grevenbrock, Alexander Ludwig, Nawid Siassi

• Homeownership rates differ widely across European countries. We document that part of this variation is driven by differences in the fraction of adults co-residing with their parents. Comparing Germany and Italy, we show that in contrast to homeownership rates per household, homeownership rates per individual are very similar during the first part of the life cycle. To understand these patterns, we build an overlapping-generations model where individuals face uninsurable income risk and make consumption-saving and housing tenure decisions. We embed an explicit intergenerational link between children and parents to capture the three-way trade-off between owning, renting, and co-residing. Calibrating the model to Germany we explore the role of income profiles, housing policies, and the taste for independence and show that a combination of these factors goes a long way in explaining the differential life-cycle patterns of living arrangements between the two countries.
• Die Wohneigentumsquoten unterscheiden sich in den europäischen Ländern erheblich. Wir dokumentieren, dass ein Teil dieser Variation auf Unterschiede im Anteil der Erwachsenen zurückzuführen ist, die mit ihren Eltern zusammenleben. Im Vergleich zwischen Deutschland und Italien zeigen wir, dass im Gegensatz zu den Wohneigentumsquoten pro Haushalt die Wohneigentumsquoten pro Person im ersten Teil des Lebenszyklus sehr ähnlich sind. Um diese Muster zu verstehen, erstellen wir ein überlappendes Generationenmodell, bei dem Einzelpersonen einem nicht versicherbaren Einkommensrisiko ausgesetzt sind und Entscheidungen zu Konsumeinsparungen und Wohnbesitz treffen. Wir betten eine explizite generationsübergreifende Verbindung zwischen Kindern und Eltern ein, um den dreiseitigen Kompromiss zwischen Besitzen, Mieten und Mitwohnen zu erfassen. Indem wir das Modell auf Deutschland kalibrieren, untersuchen wir die Rolle von Einkommensprofilen, Wohnungspolitik und dem Wunsch nach Unabhängigkeit und zeigen, dass eine Kombination dieser Faktoren einen großen Beitrag zur Erklärung der unterschiedlichen Lebenszyklusmuster der Lebensformen zwischen den beiden Ländern leistet.