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This contribution draws on two recent publications in which the macroeconomic model data base (www.macromodelbase.com) is employed for model comparisons. The comparative approach is used to base policy analysis on a systematic evaluation of the different implications that a certain economic policy can have when submitted to different modeling approaches. In this manner, policy recommendations are more robust to modeling uncertainty. By extending the comparative approach to forecasting, the authors investigate the accuracy of different forecasting models and obtain more reliable mean forecasts.
In 2011 wurde der Preis für Wirtschaftswissenschaften der schwedischen Reichsbank im Gedenken an Alfred Nobel an die US-Ökonomen Thomas J. Sargent von der New York University und Chistopher A. Sims von Princeton University verliehen. Gerade deutsche Zeitungskommentare kritisierten die Forscher vielfach für die Verwendung „unrealistischer“ Annahmen wie Nutzenmaximierung und rationale Erwartungen. Diese Kritik verkennt den maßgeblichen Beitrag von Sargent und Sims zur Entwicklung der modernen Makroökonomik. Ihre empirischen Methoden sind heute Standardwerkzeuge der akademischen Forschung und werden auch von Ökonomen in Zentralbanken, Finanzministerien und internationalen Organisationen eingesetzt. Sie haben grundlegende neue Erkenntnisse ermöglicht, zum Beispiel über die Wirkungsweise der Geld- und Fiskalpolitik.
How to be a good European...
(2010)
Unter der Überschrift "Ich kaufe griechische Staatsanleihen weil..." sollten Persönlichkeiten aus Politik, Wirtschaft und Kultur kurz begründen, warum sie griechische Staatsanleihen gekauft haben bzw. kaufen werden--idealerweise unter Nachweis ihres finanziellen Engagements. Zum jetzigen Zeitpunkt kaufe ich keine griechischen Staatsanleihen...
Notenbanken haben heute nicht die Aufgabe die Geldmenge zu kontrollieren. Ihr Job ist es, den Wert des Geldes – und damit den Preis der Wirtschaftsgüter in der jeweiligen Währung – zu stabilisieren. Doch wie ist diese Preisstabilität am besten herzustellen? Muß man dabei nicht doch die Geldmenge im Auge behalten? Unter monetären Ökonomen gibt es dazu eine wissenschaftliche Debatte.
Stellungnahme zum Antrag der SPD-Fraktion auf Einführung einer Finanztransaktionssteuer in Europa
(2011)
Die Finanztransaktionssteuer ist kein geeignetes Instrument zur Verringerung systemischer Risiken, noch ein Mittel zur Vorbeugung einer Finanzkrise. Da sie zudem nur in Deutschland, Frankreich und einzelnen anderen Staaten eingeführt würde, wäre das Steueraufkommen, aufgrund von Steuerumgehung durch Verlagerung von Finanztransaktionen ins Ausland, gering.
Using fiscal reaction functions for 3a panel of actual euro-area countries the paper investigates whether euro membership has reduced the responsiveness of countries to increases in the level of inherited debt compared to the period prior to succession to the euro. While we find some evidence for such a loss in prudence, the results are not robust to changes in the specification, as for example an exclusion of Greece from the panel. This suggests that the current debt problems may result to a large extent from pre-existing debt levels prior to entry or from a larger need for fiscal prudence in a common currency, while an adverse change in the fiscal reaction functions for most countries does not apply.
Am 27. März 2011 wird im Rahmen der hessischen Kommunalwahlen auch über eine Schuldenbremse abgestimmt. Diese sieht vor, dass vom Jahr 2020 an der Landeshaushalt grundsätzlich auszugleichen ist. Alfons Weichenrieder argumentiert, dass eine in der Verfassung verankerte Schuldenregel dazu geeignet ist die im politischen Prozess angelegten Anreize zur Verschuldung zu zügeln. Auf die disziplinierende Wirkung der Finanzmärkte alleine zu vertrauen reicht nicht.
This paper addresses the question whether close borrower-lender relationships, so called hausbank-relationships, facilitate the funding and beneficial development of SME. To this end, we derive a model which relates a firm's growth rate to its need for external funds and subsequently compute the firms that exceed their predicted growth rate. We then use this measure to identify specific characteristics that are associated with long- and short-term financing of firm growth, in particular the influence of relationship lending. We find that close ties with savings banks predict firms' access to external finance to fund growth. Moreover, the long-term liabilities of firms with hausbank-relationships almost double those with multiple relationships while the overall leverage is about the same. In turn, we find an strong empirical relationship between the provision of long-term funds and firm growth. Keywords: small business lending, credit access, public banks JEL Classifications: G21, D21
Schlechte Erfahrungen
(2012)
Eine Transaktionssteuer auf Finanzgeschäfte würde weniger Geld einbringen, als viele ihrer Anhänger hoffen - und sie birgt gravierende ökonomische und juristische Risiken. Die Bundesregierung sollte sich der Belastungen durch eine Finanztransaktionssteuer bewusst sein – und sie nicht ohne Beteiligung der weltweit führenden Finanzplätze einführen. Eine internationale Einigung auf strengere Eigenkapitalvorschriften für Banken muss Vorrang haben.
In its decision of December 13, 2011, the Constitutional Court of the state of North Rhine-Westphalia ruled that a State Court of Auditors is granted by the constitution a broad scope of powers not only to control the immediate state administration but also entities outside the direct state administration, as far as they exercise financial responsibility for the state. This ruling may have serious implications for the capital guarantees extended by EU Member States to the newly established institutions on the European level, as for instance the European Stability Mechanism (ESM).