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This European Policy Analysis discusses the need to strengthen the institutions underpinning the euro and makes several policy recommendations. The Stability and Growth Pact must be reinforced, have greater automaticity and entail graduated sanctions. Fiscal surveillance must be improved through the establishment of a European Fiscal Stability Agency. Finally, the European Financial Stability Facility must be made permanent.
Der Erfolg einer nationalen Forschungsdateninfrastruktur hängt von der Einbindung der gesamten Wissenschaftsgemeinschaft und -infrastruktur ab. In zahlreichen Bundesländern existieren Landesinitiativen für Forschungsdatenmanagement oder ähnliche Einrichtungen, die dazu beitragen können, diese Einbindung zu erreichen. Das gemeinsame Papier von Vertretern aus verschiedenen Bundesländern argumentiert, dass eine enge Verknüpfung der Landesinitiativen mit dem NFDI e.V. erfolgen sollte, um die Potentiale der Zusammenarbeit zu nutzen.
Der NFDI e. V. wird einen bedeutsamen Beitrag für einen besseren Umgang mit Forschungsdaten leisten, doch der Erfolg der nationalen Forschungsdateninfrastruktur ist letztlich von einer Einbindung der gesamten Wissenschaftsgemeinschaft und -infrastruktur abhängig. Die vielfältigen Forschungseinrichtungen einzubinden, erfordert Koordination auf vielen Ebenen. Speziell Hochschulen haben eine tragende Rolle für sowohl disziplinäre und interdisziplinäre Forschung als auch wissenschaftliche Ausbildung in Deutschland und sind damit zentrale Akteure für die fachübergreifende Forschungsdateninfrastruktur. Durch die Förderung von Kooperationen und Koordination auf Ebene von Ländern oder Länderverbünden lässt sich die Entwicklung der nationalen Forschungsdateninfrastruktur unterstützen. Landesinitiativen für Forschungsdatenmanagement (FDM) oder ähnliche koordinierende Einrichtungen können die digitale Transformation in der Forschung durch Information, den Aufbau von Kooperationen und die Qualifikation von Personal unterstützen. Ihre Einrichtung, dauerhafte Etablierung und Einbeziehung in die Arbeit des NFDI e. V. ist ein wichtiger Beitrag zur Schaffung einer nationalen Forschungsdateninfrastruktur.
Recently, the Bank of Japan outlined a “two perspectives” approach to the conduct of monetary policy that focuses on risks to price stability over different time horizons. Interpreting this as pertaining to different frequency bands, we use band spectrum regression to study the determination of inflation in Japan. We find that inflation is related to money growth and real output growth at low frequencies and the output gap at higher frequencies. Moreover, this relationship reflects Granger causality from money growth and the output gap to inflation in the relevant frequency bands. Keywords: spectral regression, frequency domain, Phillips curve, quantity theory. JEL Numbers: C22, E3, E5
Ensuring financial stability : financial structure and the impact of monetary policy on asset prices
(2008)
This paper studies the responses of residential property and equity prices, inflation and economic activity to monetary policy shocks in 17 countries, using data spanning 1986-2006. We estimate VARs for individual economies and panel VARs in which we distinguish between groups of countries on the basis of the characteristics of their financial systems. The results suggest that using monetary policy to offset asset price movements in order to guard against financial instability may have large effects on economic activity. Furthermore, while financial structure influences the impact of policy on asset prices, its importance appears limited. Keywords: asset prices, monetary policy, panel VAR. JEL Number: C23, E52
We study the responses of residential property and equity prices, inflation and economic activity to monetary policy shocks in 17 countries, using data spanning 1986-2006, using single-country VARs and panel VARs in which we distinguish between groups of countries depending on their financial systems. The effect of monetary policy on property prices is about three times as large as its impact on GDP. Using monetary policy to guard against financial instability by offsetting asset-price movements thus has sizable effects on economic activity. While the financial structure influences the impact of policy on asset prices, its importance appears limited.