Ergebnisabhängige Preisvereinbarungen in Unternehmenskaufverträgen ("earn outs")
- "Earn-outs" sind Unternehmens- oder Anteilskaufverträge, in denen ein Teil der Kaufpreiszahlung abhängig gemacht wird von den Ergebnissen, die während einer im Vertrag festgelegten Bemessungsperiode nach dem "closing" erzielt werden. Diese Gestaltung ist in den U.S.A. entwickelt worden, findet aber auch in Deutschland Verwendung. Mit der Beteiligung des Verkäufers an den (vom Vertragsschluß her gesehen) künftigen Ergebnissen unterscheidet sich diese "Beteiligungslösung" von einer "Versicherungslösung", in der der Verkäufer dem Käufer gegen Zahlung eines Kaufpreisaufschlages bestimmte Ergebnisse garantiert. In der Praxis sind earn-outs sowohl in der Form anzutreffen, daß der Käufer selbst während der Bemessungsperiode das Unternehmen führt, als auch in der Form, daß der Verkäufer während dieser Periode weiterhin im Unternehmen, in der Regel als Geschäftsführer, tätig ist. Beide Gestaltungen bieten - je verschiedene - Anreize zu strategischem, den Vertragspartner schädigendem Verhalten und erfordern besonders wohldurchdachte, eingehende Regelungen im Kaufvertrag sowie in der Regel einen erheblichen Abwicklungsaufwand. Die damit verbundenen Risiken und Kosten lassen ein earn-out nur in Ausnahmefällen als ein geeignetes Gestaltungsinstrument erscheinen.
Author: | Theodor BaumsGND |
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URN: | urn:nbn:de:hebis:30-8391 |
URL: | http://www.jura.uni-frankfurt.de/42780841/arbeitspapiere |
Parent Title (German): | Institut für Bankrecht (Frankfurt, Main): Arbeitspapiere ; Nr. 14 |
Parent Title (English): | Institut für Handels- und Wirtschaftsrecht (Osnabrück): Arbeitspapiere ; Nr. 14 |
Series (Serial Number): | Arbeitspapiere / Johann-Wolfgang-Goethe-Universität, Institut für Bankrecht (14) |
Publisher: | Institut für Handels- und Wirtschaftsrecht |
Place of publication: | Osnabrück |
Document Type: | Working Paper |
Language: | German |
Year of Completion: | 1993 |
Year of first Publication: | 1993 |
Publishing Institution: | Universitätsbibliothek Johann Christian Senckenberg |
Release Date: | 2005/04/11 |
Page Number: | 13 |
HeBIS-PPN: | 135247047 |
Institutes: | Rechtswissenschaft / Rechtswissenschaft |
Dewey Decimal Classification: | 3 Sozialwissenschaften / 33 Wirtschaft / 330 Wirtschaft |
3 Sozialwissenschaften / 34 Recht / 340 Recht | |
Licence (German): | Deutsches Urheberrecht |