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Die Struktur der Gesetzlichen Rentenversicherung (GRV) in der Bundesrepublik Deutschland ist grundsätzlich geändert worden. Die Bundesregierung hat die Einführung einer zusätzlichen privaten Alterssicherung auf freiwilliger Basis beschlossen. Hierdurch soll ein Kapitalstock gebildet werden, der die Leistungen der GRV ergänzt. Zur Förderung dieser Systemänderung der Alterssicherung werden umfangreiche fiskalische Unterstützungsmaßnahmen eingeführt. Im Rahmen des hier vorliegenden Beitrags wird auf die besondere Situation der Familien mit Kindern eingegangen. Im zweiten Abschnitt wird untersucht, inwieweit Familien mit Kindern in den letzten zehn Jahren in Deutschland in der Lage waren, privates Vermögen aufzubauen. Im dritten Abschnitt werden die beabsichtigten Änderungen des Systems der gesetzlichen Rentenversicherung in den Grundzügen dargestellt, und es wird ein Überblick über die geplanten fiskalischen Fördermaßnahmen gegeben. Im abschließenden vierten Abschnitt wird eine Bewertung der Änderungen vor allem in Bezug auf die Situation von Familien versucht.
The recent success of some alternative trading systems (ATSs) has had a strong impact on the traditional stock exchange industry and many observers expect even more dramatic changes in the future. This paper investigates the nature of competition between stock exchanges and ATSs and argues that the introduction of ATSs weakens the level of competition between market-makers in the traditional exchange...
Der vorliegende Beitrag zeigt auf, wie hedonische Preisindizes für Immobilien auf der Basis von Transaktionen berechnet werden können. Der Heterogenität der Immobilien wird dabei durch ein ökonometrisches Modell Rechnung getragen, wobei in dieser Arbeit das Problem der Wahl einer geeigneten Funktionsform durch eine Transformation nach dem Ansatz von Box/Cox (1964) explizit berücksichtigt wird. Die Datenbasis deckt etwa 65% der Transaktionen des Wohnungsmarktes im Zeitraum 1990-1999 ab. Die Korrektur aufgrund unvollständiger Angaben führt zu einem Datensatz von 84 686 Transaktionen. Dieser Datensatz ist ein Vielfaches dessen, was bisher vergleichbaren Studien zugrunde lag und stellt damit eine international einmalige Datengrundlage dar.
Durch Prozessverbesserungen ist es möglich, den Ressourcenverbrauch einer Unternehmung zu reduzieren, ohne an den Eigenschaften des erstellten Gutes Abstriche vornehmen zu müssen. Intuitiv ist ersichtlich, dass eine bessere Ausnutzung der vorhandenen Ressourcen vorteilhaft für die Unternehmung ist. Mit dem Übergang zur Informationsgesellschaft stellt sich die Frage, inwiefern traditionelle Verfahren zur Prozessverbesserung sich auf die immer bedeutender werdende Ressource „Wissen“ anwenden lassen. Hat Wissen in Verfahren zur Erstellung physischer Güter noch eine nur unterstützende Funktion, so stellt es in Branchen, deren Focus in der Entwicklung von Wissen liegt, den wichtigsten „Produktionsfaktor“ dar. In vorliegendem Text wird der Versuch unternommen, bekannte Verfahren zur Qualitätsverbesserung von Prozessen dahingehend zu betrachten, inwieweit sie für eine Anwendung auf den Umgang mit Wissen geeignet sind. Dazu erfolgt eine Darstellung grundlegender Begriffe, gefolgt von Kriterien, anhand derer die Qualität von Wissensprozessen beurteilt werden kann. Danach werden verschiedene Qualitätsverbesserungsverfahren dargestellt und ihre Eignung zur Anwendung auf Wissensprozesse beurteilt. Abschließend findet sich ein Ausblick darauf, in welchen Gebieten weitere Überlegungen zu diesem Thema angebracht sind. Hingewiesen werden muss auf dem Umstand, dass vorliegende Arbeit aus Platzgründen einige mehr oder minder starke Reduzierungen enthält. Bekannte Qualitätsverbesserungsverfahren wurden in verschiedene Kategorien eingeteilt, aus diesen Kategorien wurden dann exemplarisch einige Verfahren für die nähere Betrachtung ausgewählt. Einen Anspruch auf Vollständigkeit erhebt der vorliegende Text somit nicht. Auch die Kategorisierung kann nicht als allgemeingültig angesehen werden, da die meisten Qualitätsverbesserungsverfahren starke Unterschiede aufweisen und somit das Einordnen in ein einheitliches Schema erschweren. Dennoch wurden gemeinsame Merkmale identifiziert und zur Bildung von Kategorien verwandt.
Competition for order flow can be characterized as a coordination game with multiple equilibria. Analyzing competition between dealer markets and a crossing network, we show that the crossing network is more stable for lower traders’ disutilities from unexecuted orders. By introducing private information, we prove existence of a unique equilibrium with market consolidation. Assets with low volatility and large volumes are traded on crossing networks, others on dealer markets. Efficiency requires more assets to be traded on crossing networks. If traders’ disutilities differ sufficiently, a unique equilibrium with market fragmentation exists. Low disutility traders use the crossing network while high disutility traders use the dealer market. The crossing network’s market share is inefficiently small.
In this paper, we estimate the demand for homeowner insurance in Florida. Since we are interested in a number of factors influencing demand, we approach the problem from two directions. We first estimate two hedonic equations representing the premium per contract and the price mark-up. We analyze how the contracts are bundled and how contract provisions, insurer characteristics and insured risk characteristics and demographics influence the premium per contract and the price mark-up. Second, we estimate the demand for homeowners insurance using two-stage least squares regression. We employ ISO's indicated loss costs as our proxy for real insurance services demanded. We assume that the demand for coverage is essentially a joint demand and thus we can estimate the demand for catastrophe coverage separately from the demand for noncatastrophe coverage. We determine that price elasticities are less elastic for catastrophic coverage than for non-catastrophic coverage. Further estimated income elasticities suggest that homeowners insurance is an inferior good. Finally, we conclude based on the results of a selection model that our sample of ISO reporting companies well represents the demand for insurance in the Florida market as a whole.
At present, the question of how national pension or retirement payment systems should be organised is being hotly debated in various countries, and opinions vary widely as to what should be regarded as the optimal design for such systems. It appears to the authors of the present paper that in this entire discussion one aspect is largely overlooked: What relationships exist between the pension system and the financial system in a given country? As such relationships might prove to be important, the present paper investigates the following questions: (1) Are there differences between the national pension systems of three major European countries – Germany, France and the U.K. – and between the financial systems of these countries? (2) And if the existence of such differences can be demonstrated, is there a correspondence between the differences with respect to the various national pension systems and the differences as regards the countries’ financial systems? (3) And if such a correspondence exists, is there any kind of interrelationship between the national financial and pension systems of the individual countries which goes beyond a mere correspondence? Looking mainly at two aspects – namely, risk allocation and the incentives to create human capital – the authors of this paper argue (1) that there are indeed considerable differences between the financial and pension systems of the three countries; (2) that in both Germany and the U.K. there are also systematic correspondences between the respective pension systems and financial systems and their economic characteristics, but that such a correspondence cannot be identified in the case of France; and (3) that these parallels are, in the final analysis, based on complementarities and are therefore likely to contribute to the efficiency of the German and the British systems. The paper concludes with a brief look at policy implications which the existence of, or the lack of, consistency between national pension systems and national financial systems might have.