Governance und Vertragsstrukturen in der deutschen VC Industrie: eine empirische Einschätzung
- Diese Arbeit analysiert die wesentlichen Elemente der Vertragsstrukturen in der Venture Capital-Industrie. Aufbauend auf einem sehr umfangreichen und detaillierten Datensatz, der die Verträge zwischen Venture Capital-Investoren und deren Portfoliounternehmen abbildet, werden die Kontroll-, Entscheidungs- und Vetorechte einer detaillierten Analyse unterzogen. Dabei zeigt sich eine klare Tendenz in der Entwicklung der Vertragsstrukturen in Deutschland hin zu angelsächsisch strukturierten Verträgen. Dies beinhaltet unter anderem eine verstärkte Verwendung von Kontroll- und Entscheidungsrechten aber auch ein breiteres Spektrum dieser Rechte. Außerdem finden wir eine klare Interaktionen zwischen Kontrollrechten, Cash-Flow Rechten und Liquidationsrechten. Insbesondere ist zu betonen, dass Cash-Flow und Kontrollrechte einerseits und Stimmrechte und Aufsichtsratsanteile andererseits separat alloziiert werden und viele Kontrollrechte als Komplemente und nicht als Substitute zueinander aufgefasst werden müssen. JEL Classification: G24, G32, D86, D80, G34
Author: | Carsten Bienz, Julia Hirsch, Uwe WalzORCiDGND |
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URN: | urn:nbn:de:hebis:30-63781 |
Parent Title (German): | Center for Financial Studies (Frankfurt am Main): CFS working paper series ; No. 2009,07 |
Series (Serial Number): | CFS working paper series (2009, 07) |
Document Type: | Working Paper |
Language: | German |
Year of Completion: | 2009 |
Year of first Publication: | 2009 |
Publishing Institution: | Universitätsbibliothek Johann Christian Senckenberg |
Release Date: | 2009/04/16 |
Tag: | Corporate Governance; Empirische Vertragsanalyse; Venture Capital |
GND Keyword: | Deutschland; Wagnisfinanzierungsgesellschaft |
HeBIS-PPN: | 211777617 |
Institutes: | Wissenschaftliche Zentren und koordinierte Programme / Center for Financial Studies (CFS) |
Dewey Decimal Classification: | 3 Sozialwissenschaften / 33 Wirtschaft / 330 Wirtschaft |
Licence (German): | Deutsches Urheberrecht |