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Implied volatility duration: a measure for the timing of uncertainty resolution
- We introduce Implied Volatility Duration (IVD) as a new measure for the timing of uncertainty resolution, with a high IVD corresponding to late resolution. Portfolio sorts on a large cross-section of stocks indicate that investors demand on average about seven percent return per year as a compensation for a late resolution of uncertainty. In a general equilibrium model, we show that `late' stocks can only have higher expected returns than `early' stocks if the investor exhibits a preference for early resolution of uncertainty. Our empirical analysis thus provides a purely market-based assessment of the timing preferences of the marginal investor.
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| Verfasserangaben: | Christian SchlagORCiDGND, Julian ThimmeORCiDGND, Rüdiger Weber |
|---|---|
| URN: | urn:nbn:de:hebis:30:3-528964 |
| DOI: | https://doi.org/10.2139/ssrn.2881993 |
| Titel des übergeordneten Werkes (Englisch): | SAFE working paper series ; No. 265 |
| Schriftenreihe (Bandnummer): | SAFE working paper (265) |
| Verlag: | SAFE |
| Verlagsort: | Frankfurt am Main |
| Dokumentart: | Arbeitspapier |
| Sprache: | Englisch |
| Jahr der Fertigstellung: | 2020 |
| Jahr der Erstveröffentlichung: | 2020 |
| Veröffentlichende Institution: | Universitätsbibliothek Johann Christian Senckenberg |
| Datum der Freischaltung: | 05.02.2020 |
| Freies Schlagwort / Tag: | Preference for early resolution of uncertainty; asset pricing; cross-section of expected stock returns; implied volatility |
| Ausgabe / Heft: | First version: December 7, 2016 ; This version: January 27, 2020 |
| Seitenzahl: | 78 |
| Bemerkung: | A previous version of this paper was titled "Implied Volatility Duration and the Early Resolution Premium". |
| HeBIS-PPN: | 46076263X |
| Institute: | Wirtschaftswissenschaften / Wirtschaftswissenschaften |
| Wissenschaftliche Zentren und koordinierte Programme / House of Finance (HoF) | |
| Wissenschaftliche Zentren und koordinierte Programme / Frankfurt MathFinance Institute (FMFI) | |
| Wissenschaftliche Zentren und koordinierte Programme / Center for Financial Studies (CFS) | |
| Wissenschaftliche Zentren und koordinierte Programme / Sustainable Architecture for Finance in Europe (SAFE) | |
| DDC-Klassifikation: | 3 Sozialwissenschaften / 33 Wirtschaft / 330 Wirtschaft |
| Sammlungen: | Universitätspublikationen |
| Lizenz (Deutsch): |  Deutsches Urheberrecht |
