High-frequency trading during flash crashes: Walk of fame or hall of shame?
- We show that High Frequency Traders (HFTs) are not beneficial to the stock market during flash crashes. They actually consume liquidity when it is most needed, even when they are rewarded by the exchange to provide immediacy. The behavior of HFTs exacerbate the transient price impact, unrelated to fundamentals, typically observed during a flash crash. Slow traders provide liquidity instead of HFTs, taking advantage of the discounted price. We thus uncover a trade-o↵ between the greater liquidity and efficiency provided by HFTs in normal times, and the disruptive consequences of their trading activity during distressed times.
Volltext Dateien herunterladen
Weitere Dienste
| Verfasserangaben: | Mario BelliaORCiDGND, Kim Christensen, Aleksey Kolokolov, Loriana PelizzonORCiDGND, Roberto Renò |
|---|---|
| URN: | urn:nbn:de:hebis:30:3-533600 |
| URL: | https://ssrn.com/abstract=3560238 |
| Titel des übergeordneten Werkes (Englisch): | SAFE working paper series ; No. 270 |
| Schriftenreihe (Bandnummer): | SAFE working paper (270) |
| Verlag: | SAFE |
| Verlagsort: | Frankfurt am Main |
| Dokumentart: | Arbeitspapier |
| Sprache: | Englisch |
| Jahr der Fertigstellung: | 2020 |
| Jahr der Erstveröffentlichung: | 2020 |
| Veröffentlichende Institution: | Universitätsbibliothek Johann Christian Senckenberg |
| Datum der Freischaltung: | 25.03.2020 |
| Freies Schlagwort / Tag: | flash crashes; high-frequency traders (HFTs); liquidity provision; market making |
| Ausgabe / Heft: | March 2020 |
| Seitenzahl: | 68 |
| HeBIS-PPN: | 463992601 |
| Institute: | Wirtschaftswissenschaften / Wirtschaftswissenschaften |
| Wissenschaftliche Zentren und koordinierte Programme / House of Finance (HoF) | |
| Wissenschaftliche Zentren und koordinierte Programme / Center for Financial Studies (CFS) | |
| Wissenschaftliche Zentren und koordinierte Programme / Sustainable Architecture for Finance in Europe (SAFE) | |
| DDC-Klassifikation: | 3 Sozialwissenschaften / 33 Wirtschaft / 330 Wirtschaft |
| Sammlungen: | Universitätspublikationen |
| Lizenz (Deutsch): |  Deutsches Urheberrecht |
