Ambiguity and investor behavior

  • We relate time-varying aggregate ambiguity (V-VSTOXX) to individual investor trading. We use the trading records of more than 100,000 individual investors from a large German online brokerage from March 2010 to December 2015. We find that an increase in ambiguity is associated with increased investor activity. It also leads to a reduction in risk-taking which does not reverse over the following days. When ambiguity is high, the effect of sentiment looms larger. Survey evidence reveals that ambiguity averse investors are more prone to ambiguity shocks. Our results are robust to alternative survey-, newspaper- or market-based ambiguity measures.

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Verfasserangaben:Dimitrios Kostopoulos, Steffen MeyerORCiDGND, Charline UhrORCiDGND
URN:urn:nbn:de:hebis:30:3-552824
DOI:https://doi.org/10.2139/ssrn.3340851
Titel des übergeordneten Werkes (Englisch):SAFE working paper series ; No. 297
Schriftenreihe (Bandnummer):SAFE working paper (297)
Verlag:SAFE
Verlagsort:Frankfurt am Main
Dokumentart:Arbeitspapier
Sprache:Englisch
Jahr der Fertigstellung:2020
Jahr der Erstveröffentlichung:2020
Veröffentlichende Institution:Universitätsbibliothek Johann Christian Senckenberg
Datum der Freischaltung:08.12.2020
Freies Schlagwort / Tag:ambiguity; individual investor; trading behavior; uncertainty
Seitenzahl:45
HeBIS-PPN:474400093
Institute:Wirtschaftswissenschaften / Wirtschaftswissenschaften
Wissenschaftliche Zentren und koordinierte Programme / House of Finance (HoF)
Wissenschaftliche Zentren und koordinierte Programme / Center for Financial Studies (CFS)
Wissenschaftliche Zentren und koordinierte Programme / Sustainable Architecture for Finance in Europe (SAFE)
DDC-Klassifikation:3 Sozialwissenschaften / 33 Wirtschaft / 330 Wirtschaft
Sammlungen:Universitätspublikationen
Lizenz (Deutsch):License LogoDeutsches Urheberrecht

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