Coming early to the party
- We examine the strategic behavior of High Frequency Traders (HFTs) during the pre-opening phase and the opening auction of the NYSE-Euronext Paris exchange. HFTs actively participate, and profitably extract information from the order flow. They also post "flash crash" orders, to gain time priority. They make profits on their last-second orders; however, so do others, suggesting that there is no speed advantage. HFTs lead price discovery, and neither harm nor improve liquidity. They "come early to the party", and enjoy it (make profits); however, they also help others enjoy the party (improve market quality) and do not have privileges (their speed advantage is not crucial).
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| Verfasserangaben: | Mario BelliaORCiDGND, Loriana PelizzonORCiDGND, Marti G. SubrahmanyamORCiDGND, Jun Uno, Darya YuferovaORCiD |
|---|---|
| URN: | urn:nbn:de:hebis:30:3-438747 |
| URL: | https://ssrn.com/abstract=3038699 |
| Titel des übergeordneten Werkes (Englisch): | SAFE working paper series ; No. 182 |
| Schriftenreihe (Bandnummer): | SAFE working paper (182) |
| Verlag: | SAFE |
| Verlagsort: | Frankfurt am Main |
| Dokumentart: | Arbeitspapier |
| Sprache: | Englisch |
| Jahr der Fertigstellung: | 2017 |
| Jahr der Erstveröffentlichung: | 2017 |
| Veröffentlichende Institution: | Universitätsbibliothek Johann Christian Senckenberg |
| Datum der Freischaltung: | 17.10.2017 |
| Freies Schlagwort / Tag: | High-Frequency Traders (HFTs); Liquidity Provision; Opening Auction; Price Discovery; Proprietary Trading |
| Ausgabe / Heft: | September 15, 2017 |
| Seitenzahl: | 65 |
| Bemerkung: | Appendix unter ID 43750 |
| HeBIS-PPN: | 419184996 |
| Institute: | Wirtschaftswissenschaften / Wirtschaftswissenschaften |
| Wissenschaftliche Zentren und koordinierte Programme / House of Finance (HoF) | |
| Wissenschaftliche Zentren und koordinierte Programme / Center for Financial Studies (CFS) | |
| Wissenschaftliche Zentren und koordinierte Programme / Sustainable Architecture for Finance in Europe (SAFE) | |
| DDC-Klassifikation: | 3 Sozialwissenschaften / 33 Wirtschaft / 330 Wirtschaft |
| Sammlungen: | Universitätspublikationen |
| Lizenz (Deutsch): |  Deutsches Urheberrecht |
